השקעות נדל"ן בחו"ל: שיעור חשוב במזעור סיכונים

המצב הכלכלי בישראל, המשולב בעלייה באי-הוודאות הביטחונית והפוליטית, דחף ישראלים רבים לחפש אפיקי השקעה בטוחים מעבר לים. נדל"ן בחו"ל, בעיקר בארה"ב ובאירופה, נתפס לעיתים קרובות כמקום מפלט לכספים בתקופות משבר. אולם המציאות מלמדת שלא כל ההשקעות שוות, ושבחירה שגויה יכולה להוביל להפסדים כבדים.

המקרים של מגדלור ו-ויז'ן אנד ביונד מדגימים את ההשלכות הקשות של ניהול סיכונים לקוי וקבלת החלטות לא מחושבות בעולם ההשקעות. באמצעות סקירה זו, ננסה להעמיק בהיבטים המרכזיים של שני המקרים, ללמוד מהם ולהפיק תובנות שישרתו כל משקיע פוטנציאלי.

הסיפור של מגדלור: עלייה מהירה ונפילה כואבת

על פי דיווח של גלובס מה-10.12.2023, חברת מגדלור, שהוקמה כבית להשקעות אלטרנטיביות, שאפה להציע למשקיעים אלטרנטיבה לתנודתיות של שוק ההון. החברה התמקדה בקרנות נדל"ן וקרנות אשראי מבוססות מינוף.

בתחילה, הבטחות החברה נראו מבטיחות. המשקיעים האמינו לשיעורי התשואה הגבוהים ולפיזור הסיכונים שהובטח בפרויקטים. אך בפועל, החברה ביצעה מספר טעויות קריטיות: היא העניקה הלוואות למספר מצומצם של חברות, במקום לפזר את הסיכון, ובחרה בפרויקטים בעלי שולי רווח נמוכים מדי.

כששיעורי הריבית החלו לעלות בעולם, חלה ירידה משמעותית ברווחיות. דוחות כספיים הצביעו על ירידה דרמטית בהכנסות ועל הפסדים כבדים. בשיא המשבר, החברה הודיעה שהיא מוחקת את מניותיה מהמסחר בבורסה, ומשאירה את המשקיעים עם הפסדים של כמעט 90% מהשקעתם הראשונית.

ויז'ן אנד ביונד: כשהחזון הפך לסיוט

חברת ויז'ן אנד ביונד, שהוקמה בהרצליה ב-2018, התמקדה ברכישת נכסי מולטי פמילי בארה"ב – קומפלקסים של דירות מגורים הנחשבים לאטרקטיביים בשוק הנדל"ן האמריקאי. החברה הצליחה לגייס בין 50 ל-100 מיליון דולר ממשקיעים ישראלים, כולל אנשי קבע ומילואים, תוך הבטחת תשואות של 9%-12% ואופציות לרווחים גבוהים ממכירת הנכסים לאחר השבחתם.

עם זאת, כפי שדווח ב-כלכליסט (22.12.2024), המציאות הייתה שונה לחלוטין. החברה השקיעה בנכסים עם שולי רווח נמוכים מדי, ששחקו את רווחיותם עם עליית הריבית בארה"ב. בנוסף, היא לא הצליחה לעמוד בתשלומים לגופים המלווים, ואלה החלו להשתלט על נכסיה בארה"ב. התקשורת עם המשקיעים נותקה, ובמקומה הופיעו מכתבים מעורכי הדין של החברה, שהבהירו כי הנכסים עוברים לניהול חירום

מה נוכל ללמוד מהמקרים הללו?

שני המקרים מדגישים את החשיבות של בחירה זהירה בחברות ניהול השקעות בנדל"ן. למרות ההבטחות הגדולות, חוסר פיזור נכון של סיכונים, עלויות תפעול גבוהות וקבלת החלטות פזיזה, עלולים להפוך השקעה מבטיחה להפסד גדול.

ניהול סיכונים ופיזור השקעות

גם אם חברה מבטיחה פיזור, יש לבדוק האם היא עומדת בהבטחותיה. לדוגמה, מגדלור השקיעה חלק משמעותי מהקרנות שלה במספר מצומצם של פרויקטים, מה שהוביל לסיכון גדול יותר.

מעקב אחר תנאי השוק

עליית הריבית היא דוגמה מצוינת לאיך שינוי כלכלי עולמי יכול להפוך השקעות רווחיות לכאורה למקור הפסדים. חברות שלא מצליחות להסתגל לתנאים משתנים יגררו את משקיעיהן להפסדים.

מבט קדימה: כיצד לבחור נכון

השקעות נדל"ן בחו"ל יכולות להיות משתלמות מאוד, אך הן דורשות בדיקות מקיפות ושיקול דעת. להלן כמה המלצות שיכולות לסייע:

• שקיפות: ודאו שהחברה מציגה דוחות מפורטים על מצב הנכסים, ההכנסות וההוצאות.
• מוניטין ואמינות: חפשו חברות בעלות ניסיון והיסטוריה מוכחת.
• תכנון לטווח ארוך: אל תסתמכו על רווחים מהירים בלבד; השקעות מוצלחות דורשות סבלנות.
• בדקו את המינוף: ודאו שהחברה לא לוקחת הלוואות שמסכנות את עתידה.

סיכום: הזדמנות לצד אחריות

השקעות בנדל"ן בחו"ל מציעות פוטנציאל לרווחים גבוהים, אך כמו שמראים המקרים של מגדלור וויז'ן אנד ביונד, הן גם טומנות בחובן סיכונים משמעותיים. לכל משקיע מומלץ להיות זהיר, להבין את הפרטים הקטנים ולפעול מתוך אחריות ושיקול דעת.